0.0/5 оценка (0 голосов)

ЦФА КАК ИНСТРУМЕНТ ПРИВЛЕЧЕНИЯ КАПИТАЛА В СЕКТОРЕ НЕДВИЖИМОСТИ: СТОИМОСТЬ ЗАЕМНОГО КАПИТАЛА

Автор (ы)

Максименко Р.В.

Аннотация

Статья написана в рамках диссертационного исследования по теме: «Цифровые финансовые активы в секторе недвижимости: влияние на стоимость капитала, скорость привлечения средств и ликвидность инструментов». Настоящее исследование проводилось в два этапа. На первом этапе была создана исследовательская база данных о выпусках облигаций и решениях о выпуске ЦФА за 2025 год среди девелоперов в России. На втором этапе рассчитана средневзвешенная купонная ставка по обоим инструментам. Зафиксирована синхронная динамика инструментов и систематическое расхождение в уровне ставок, а также установлена амплитуда колебаний ставок.

Ключевые слова

девелоперы; долговое финансирование; кредитно-денежная политика; купонные ставки; облигации; привлечение капитала; стоимость заемного капитала; ЦФА; эмпирическое исследование

Список цитируемой литературы

1. Денежно-кредитная политика [Электронный ресурс]. URL: https://www.cbr.ru/dkp (дата обращения: 16.02.2026).

2. Долговая нагрузка крупных застройщиков выросла на треть [Электронный ресурс]. URL: https://clck.ru/3Rt7Vo (дата обращения: 16.02.2026).

3. Кумулятивный объем рынка ЦФА [Электронный ресурс]. URL: https://cbonds.ru/indexes/166107 (дата обращения: 14.02.2026).

4. Глава Альфа-банка спрогнозировал рост российского рынка ЦФА до ₽10 трлн [Электронный ресурс]. URL: https://clck.ru/3Rt8Hx (дата обращения: 14.02.2026).

5. Цифровые метры от «Самолет» [Электронный ресурс]. URL: https://samolet.ru/purchase/token/ (дата обращения: 14.02.2026).

6. «Джи-групп» выпустила цифровой финансовый актив (ЦФА) на квадратный метр [Электронный ресурс]. URL: https://clck.ru/3Rt8S3 (дата обращения: 14.02.2026).

7. Лыжина А. Цифровые финансовые активы: обзор рынка в 2025 году [Электронный ресурс]. URL: https://clck.ru/3Rt8de. (дата обращения: 18.02.2026).

8. Максимов М. И., Питенин И. М. Цифровые финансовые активы как инновационный класс инвестиций: перспективы развития на российском рынке / Максимов М. И., Питенин И. М. //Журнал прикладных исследований. – 2025. – №. 9. – С. 19-26.

9. Дамодаран А. Инвестиционная оценка: инструменты и методы оценки любых активов. 11-е изд./ Дамодаран А. – Москва: Альпина Паблишер, 2022. – 1316 с.

10.Все решения ЦФА [Электронный ресурс]. URL: https://xn--80a3bf.xn--p1ai/baza/cfa-releases.html (дата обращения: 14.02.2026).